從2022年3月,人民幣匯率經(jīng)過大約一年半的時間從6.35左右貶值到7.30左右,貶值幅度約15%左右。近期,人民幣匯率創(chuàng)出7.35的新高后橫盤整理,從整個世界經(jīng)濟的走勢、中美經(jīng)濟基本面和美國加息周期等因素看,人民幣很有可能在這個區(qū)間整理,不排除周線級別短期沖頂后回落,經(jīng)過二次的高點確認(rèn)后,人民幣或?qū)⑦M入中期的升值階段。主要原因如下:
一、在美國暴力加息下,世界經(jīng)濟處于高息的環(huán)境之下,結(jié)合美國的經(jīng)濟周期,以美國為首的世界經(jīng)濟必然逐步回落,不排除有一定程度的衰退。但中國經(jīng)濟基本面在經(jīng)過兩年左右的下行后,目前逐步企穩(wěn),并有一定程度的弱復(fù)蘇跡象。在中美經(jīng)濟周期的對比之下,人民幣有升值的動力。
二、美國加息已經(jīng)進入最后階段,加息的邊際效力已經(jīng)趨于減小。目前,美聯(lián)儲引導(dǎo)市場預(yù)期,將保持高利率一段時間。而中國為穩(wěn)定自身經(jīng)濟,利率一直處于下降通道中,目前基本保持穩(wěn)定。因利差導(dǎo)致的資本流動邊際減小,美元相對于人民幣進一步升值的空間并不大。
三、受俄烏戰(zhàn)爭、能源價格和其他因素的影響,歐元區(qū)經(jīng)濟一直處于衰退狀態(tài),人民幣相對于歐元等貨幣處理強勢狀態(tài)。
四、在中美貿(mào)易摩擦、科技摩擦和金融摩擦等方面看,中國抵御住子美國各方面壓力,特別是芯片等領(lǐng)域取得重大突破,中美大國競爭向有利于中方的方向發(fā)展,人民幣升值有綜合國力等基本面的支撐。